市场观察 | 安皮瑞卡

本文于 2019 年 7 月 2 号首发于我的公众号【安皮瑞卡】
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交易行业有一条非常不地道的潜经验：一段时间内，交易员 A 会暗中寻找一个倒霉交易员 B，通过采取与他相反的交易决策在市场上存活。

交易员 B 有三大特点：

1）已经反复出现亏损交易，做多做空都亏；

2）被其他交易员认为是市场反指而浑然不自知，对自身观点依旧深信不疑；

3）表面上看上去和平时一样，但持续亏损后的正常其实是不正常。

实际上，在赌场上连输 10 把的人应该立刻离场回家带孩子。

通过观察一个交易员，采取相反的个人操作策略，或然可行。但常识上，这个方法不具备持续性。

可能有三种终结情况，第一，B 彻底输光，A 失去目标；第二，B 迷途知返，决定先回家带孩子，A 失去目标；第三，概率上地，命运站了一次 B，A 被爆仓。

请相信，交易员 A 和 B 的例子不是纯假设，这在交易市场上真实发生着。

说这么多，倒不是为了证明这个策略多有效，恰恰相反，是为了证明其无效。你只能根据 B 的策略去调整自己的策略，而不能将 B 行为的反面当做实际的市场行为，通过与之唱反在市场中获得生存。

这就是以身观市，它有着不言自明的缺陷。理智的方法是以市观市，以市场指标来观察市场。这才是正常的逻辑，但经常被很多人忽视，或被认为过于循规蹈矩。

以市观市最直接的方法就是通过看 K 线来观察市场，但 K 线通常为人不耻。不过，一个事实是，看盘交易员的数量远远多于行业调研员。

市场观察大致可以分为两个：中/长期趋势和短期走势。

如果以市观市看的是前者，只要调查、研究、经验足够多，判断 3 个月内的市场趋势不是不可能的事情。

以市观市看长期，是前验的。

如果以市观市看的是短期走势，通过观测价、量、时间等指标，得出一个粗略的范围判断也是可行的，但如果要精确到是 6319 还是 6320。这恐怕是一个问题。

值得特别声明的是，市场走势通常会被少量大额订单直接改变。如果没有今年 4 月 3 号比特币暴涨 20%+，后市恐难有这样不俗的表现。而比特币小时内暴涨 20%+，一定是有大订单的效果，大资本的功劳。这一点无需要怀疑。

这是以市观市策略的 BUG，突然的大订单对市场产生不成比例的影响。严格意义上，集中在短时间内的大订单比所有其他市场指标对市场走势的影响更大。

问题是，通过观察市场指标，可以预测大订单到达的时间吗？答案是，不能。

以市观市看短期走势，是后验的。即便采用计算方法、量化策略，这里的前验准确率也会比长期观察低很多。

总结一下：你可以以身观身，小样本、短周期；也可以以市观市，大样本、长周期。

但这两种方法不可能解决所有问题，要知道市场随时可能迎接彻底改变趋势的大订单，也要知道其有内在的稳定规律可寻，比如：1）市场不可能一直涨，也不可能一直跌，有涨必有跌；2）K 线在某种意义上是有效的；3）利好利空都需要时间来兑现和消耗……

最要不得的是，以身观市，即通过观察人来观察市场。市场不是个体参与者的总和，也不是平均数乘以总人数。因为总有一部分人会被市场直接淘汰出局，他们无法被统计在市场范围之内。

最近观察下来的体会是，80% 的人根本不区分“以身观市”和“以市观市”，且大部分人都不自觉地选用了前者。

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《如何识别市场情绪》中有这样一段话：一阶思维去捡钱，三阶思维多想了两圈还是去捡钱；零阶思维不去捡，二阶思维也不去捡。我们很难从行为去倒推别人是聪明还是愚钝，因为高阶思维和低阶思维可能对应着同样的行为。