存款产品也有“卖家秀”和“买家秀”？（二）

结构性存款是存款吗？

当然不是。

（二）

结构性存款不仅不是银行存款，而且它是有风险的。虽然相比许多其他理财产品，它的风险要低很多，但毕竟还是有的。这点必须明确。

可是明明不是存款为什么还要叫“×××存款”呢？为什么收益这么高呢？到底保不保本啊？

解答这一切，得从“风险”谈起。

什么是风险

从理财投资这个角度来说，亏损是风险，毋庸置疑。

那保本就完全没有风险吗？

我以为，如果我笃定认为它有6%的收益，但是它却没有，即便最后是保本了，但对个人来说也是风险。

为什么？

因为这里有一个交换成本的代价。

这里的风险就在于，我对真实的情况是未知的。我不知道这个产品有最差的情况——保本，认为它就是一个年化收益6%的产品，我的代价就是我失去了其他的选择，可我却不知道。

原本，如果我知道这个产品的预期收益是0%-6%，投资期限比如是180天，那我会考虑一下：

我是花180天去买一个年化收益可能为0，可能是3%，也可能到6%的产品？

还是直接去买一个年化2%+的货币基金？

或者其他。

然而，因为我没能了解真实情况，最后我只能用“还好保本”来安慰自己，孰不知其实我损失了其他选择的机会。

结构性存款有风险吗？

一般来说，结构性存款有几个收益结构：

之所以有这么多花样，实际上是由结构性存款的投资结构所决定。

结构性存款，结构结构，就是因为里面有一个存款+结构。

什么结构？

图表来源：中国银行天津分行

如图所示，

结构性存款=基础存款+金融衍生品。

前者保证本金和最低利率，后者提供高收益回报机会。

所以，是保证最低收益，还是保证本金，或者是保证部分本金，取决于两个方面：

①用来买衍生品的资金是多少？

②期权投资的条件是怎样的？

用于衍生品的资金比例越大，预期收益有可能高，风险也越高。

保本型的结构性存款，一般都是全部本金用来投资货币或者债券市场，而利息就拿去投资期权衍生品。这样就算期权产品亏没了，至少本金还在的。

所以我们就保本了。高收益就来自衍生品投资那个部分。

那么，部分保证本金型的结构性存款，就是用于投资期权的资金变多了，占用了本金部分，所以有损失本金的可能。

我们都知道，风险与收益是成正比的。收益越高，风险越高。

可实际上，很多人在真正遇到投资选择的时候，却往往只看见高收益，忘记了风险的存在。这也是由于过去许多年来，银行、信托似乎约定俗成的“刚性兑付”，潜移默化了我们，却是误导的。

这一切，在2018年4月27日得到修正。

明确规定了资产管理不得承诺保本保息，并对刚性兑付作了相关处罚规定。

保本理财型产品就此退出历史舞台，结构性存款悄悄接过了“保本”的大旗，却也是有风险。有的有收益浮动的风险，有的有本金亏损的风险。

所以，提高理财水平，培养风险意识，就是一门必修课。于理财是，于人生也是。

就好像有句话是怎么说的：

所有命运的馈赠，早已暗中标好了价码。

结构性存款怎么看？

上面我们说，结构性存款收益可能不确定，还有可能会亏钱，那到底要怎么选呢？

我觉得最重要的，还是要认真看《产品说明书》。那种拿来合同，扫几眼就签字的作风得改，特别是不要因为和银行经理热络，碍着面子就不仔细看了。

看什么呢？

首先，要看投出去的钱，到底是谁在管理。这个要看《产品说明书》的边边角角，有没有银行的名字、盖着银行的章。

结构性存款一度被银行客户经理和客户双向青睐，也是源于名字上带有“存款”二字，信任度很容易提高。就好像穿得体面些，高级场合你就容易进去是一样的，客户经理和客户彼此之间很容易确认眼神。

但也是因为这个，有时候一些其他产品会被拿来充数，可能是其他金融机构委托银行代卖的产品，也可能是不具备衍生品投资资格的小银行用来吸收存款的产品。

其次，要看产品的风险等级和自己风险偏好的匹配度。

一般签约之前都有一个风险偏好测评，我们手机银行就有，定期还会让你更新一下。一般是一年。

证监会规定，对投资人的风险偏好分成5个等级，

同理，标在《产品说明书》上的产品风险等级，也不是银行自己说了算，是有明确规定的。

一般写明了保证本金的产品都是最低风险。其他只要不规定保证本金的产品，哪怕风险再低，也不能是R1低风险等级。

例如下面这个某中资银行结构性存款的《产品说明书》，明确说明是保障本金+风险评级PR1，

第三，就是要看说明书里，明确产品的本金和收益情况，到底是区间型，还是预期型，到底保证多少本金。

比如还是上面那款产品，下面是它的产品要素表，

从表格中看出，收益是4%或者5%，具体如何由最初投资结构设计和最后市场的情况所共同决定。

其实在每一个《产品说明书》里，都会有这样一个“产品要素表”，如果实在不想看大段大段文字，那么，就在《说明书》里，直接找表格看就好。所谓“抓重点”！

（三）

回头想想，我们文章开头提到的那款，预期收益率在年化6%的结构性存款，极有可能是风险等级比较高的理财产品了。因为投资回报越高，意味着风险越高。

至于结果如何，还真的是要看到期的情况。终于还是不能美美哒。

但总的来说，结构性存款还是属于风险相对市场上的许多产品，风险比较低的产品。只是一定要摆正风险和预期才好。理财这件事，从来就没有高枕无忧这回事。

毕竟，到底卖家秀和买家秀是否一致，总的来说，还是要看你是不是

“看得清清楚楚明明白白真真切切”。