擁抱虛擬貨幣投資泡沫 - 投資心態篇 (一)

第一章：入市前要「停一停，諗一諗」

早兩天在筆者在自己管理的虛擬貨幣投資群組的討論之中，赫然發覺有很多人基本的交易概念都沒有，所以就在此詳細一些說明這些概念，並配合真實的例子希望大家的印象可以深刻一些。

入市之前，必須要有一套詳細的計劃。在等待到適合的入市訊號後，我不是會立即飛身入場，而是「停一停，諗一諗」。第一件事是會先想最大可能的虧損是什麼，然後再會想可能的盈利空間是什麼，最後根據預期回報/風險比率(expected reward to risk ratio)的大小及自己的把握去決定是否真的入市。(之後會再詳談什麼是適合的入市訊號)

舉例來說，三天前(1月26日)日本的coincheck交易所被黑客入侵偷了約值5億美元的虛擬貨幣(NEM)，市場有一陣恐慌性拋售，但我注意到，比特幣(BTC)在一小時圖的上升軌竟然找到支持，以太幣(ETH)更加是兌BTC上升了，而且歷史上來說，因為交易所出問題而導致的恐慌性拋售，在跌勢喘定後買入，多數都是能夠獲利的。於是就立即拿出計算機計數：我當時的目標是ETH，如果看法出錯(例如出現更大的後續恐慌)，就以上升軌的970美元作為止蝕位，而止賺位就設在上次的阻力位1160美元，當時的市價是1010美元，所以風險是40美元，預期回報是150元，預期回報/風險比率是3.75! 這是一個極為吸引的比率，所以便立即落盤。然後，大家都知道發生什麼事了。

很多投資書都建議要預期回報/風險比率最少要高於1.5倍，甚至2倍才進行該交易，因為這麼縱使你的眼光只有50%準，也都是可以平均地獲利的！(當然我忽略了交易費用，不過在虛擬貨幣世界，交易費用的確少到可以忽略)

入市前先計清楚最大可能虧損，有齊整套的計劃的好處是令你心理上一早作好準備，最重要是在面對自己看錯市時不會有過分負面或緊張的反應，從而不自覺地作出一些自我毀滅(不是指生命，是指金錢)的行為。因為很多人都是一輸就會亂下注，務求盡快救回損失，但是不用說，這些人都不會有很好的下場。相反地，如果虧損金額一早是你預期之內，你應該是可以很冷靜的接受，不會給負面情緒有機會左右你的行為。畢竟，投資最大的敵人是自己，我認為管理好風險基本上就可以控制好自己情緒（當然你也要有執行止蝕的紀律）。

上面的例子很明顯是一個短線的投機，你很可能會問：長線的投資又如何？其實原理都是一樣，利用時間比較長的圖表找出上升軌(不要問我沒有找到上升軌怎麼辦，現在大牛市卻不在上升趨勢的虛擬貨幣，一定是基本因素出了大問題)，計好最大可能虧損看看自己是否接受到，再以市值或圖表(兌BTC那張!)估計一下上望空間，有足夠預期回報/風險比率的，就可以出手。新手做這些估算盡可能估計得保守一點，慢慢累積到經驗就會愈來愈準。

「計數、離場」是一眾財演時常在觀眾/聽眾在虧損發生時建議做的事，事實上，這是一個很錯的觀念，這條數應該是入市前「停一停，諗一諗」時已經計好！未諗贏，先諗輸！只要有這個觀念，你就會發現大部分高追其實預期回報/風險比率是極低，甚至低過1，亦即要眼光十分準確才能在一段長時間平均地賺錢，所以沒有9成的把握都應該避免這些交易。

(註：此文章是修改自我七年前在Blogger發表的文章，如你發現你看過類似的內容，很大機會是你七年前就已經認識我 (笑))