"스마트 머니," 다음번 시장 회복도 FAANG 주식이 주도할 것

RBC 캐피털 마켓의 분석에 따르면, 지금의 역사상 가장 빠른 하락장을 피한 주식은 거의 없지만, 기관 투자자들은 지난 강세장을 이끌었던 주도주들이 다음 시장 회복을 주도할 것이라고 확신하는 모습이다.

​다음은 RBC 캐피털 마켓의 미국 주식 전략 팀장 로리 칼바시나가 수요일 연구 노트에서 밝힌 내용이다.

• S&P 500 지수가 2월 19일 고점을 기록한 후 약세장에 돌입한 이후에도 장기적인 성장 테마를 이루던 대부분이 여전히 유효하다. 경기 침체에 대한 공포로 주식 투자자들이 이들 테마를 거부했던 2018년 전반기와는 다른 상황이다. 인구 통계와 기술적 추세로 볼 때, 이들 테마가 장기적으로 가장 성장 전망이 좋아 보인다.

• 페이스북, 애플, 아마존, 넷플릭스 및 구글(알파벳)로 대표되는 이른바 FAANG 주식 중 페이스북을 제외하고 약세장에서 S&P 500 보다 나은 성과를 보이고 있다. 지난 10년 동안 강세장을 이끌었던 또 하나의 장기 성장 챔피언인 마이크로소프트도 시장보다 나았다.

• 현재 진행 중인 코로나19 확산과 관련된 이유 때문일 수도 있다. 예를 들어, 아마존은 소매 고객들이 직접 쇼핑을 피함에 따라, 급증하는 주문을 처리하기 위해 10만 명의 직원을 추가로 고용할 계획이라고 발표했다. 넷플릭스는 가정 내 엔터테인먼트 수요 증가로 이익을 얻을 수 있고, 구글과 마이크로소프트는 원격 업무를 더 생산적으로 만들 수 있는 서비스를 제공하고 있다.

• 이유가 무엇이든 간에, 기관 투자자들은 이들 주식과 이들을 포함하고 있는 나스닥 종합 지수를 고수하고 있다.

• 펀드 매니저들 사이의 미국 주식 선물 포지셔닝은 2월 18일부터 3월 10일까지 64% 줄어들었다. S&P 500 선물, 러셀 2000 선물 및 다우 선물 모두에서 포지션 규모가 급감했다.

• 이와 대조적으로 나스닥 선물 포지션은 이상할 정도로 회복력이 좋았고, 여전히 2019년 최고치 대비 약간 줄었을 뿐이다. 아래 차트에서 알 수 있는 것처럼, 전문 투자자들이 급락의 첫 번째 단계에서 2018년 말처럼 장기적인 성장 테마를 던져버리지 않았음을 시사한다.

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• 헤지 펀드들의 포지션에서도 이러한 추세가 뚜렷하게 나타나고 있으며, 아래 차트에서 알 수 있는 것처럼, 헤지 펀드들이 가장 많이 보유하고 있는 주식 목록도 FAANG 주식과 기술 및 통신 서비스 부문의 다른 "장기 성장주"가 지배하고 있다.​

자료 출처: Market Watch, "The smart money is betting FAANG stocks will lead the stock-market recovery when it comes"