[蛙矿研报]浅谈CET和VIAT的投资价值

免责声明：本文为一只橘猫所乱敲键盘生成

虽然我[蛙矿]是Coinex的第一批注册用户，还被送了三千多个CET，不过后面四毛多卖了之后就没有再关注了。 

看到现在CET/VIAT的价格已经跌穿地板，作为一个左侧交易者/夹头[价投]，蛙矿又燃起了些许兴趣，拿出来分析一番，也跟大家分享。 

简单来说，CET是Coinex交易所的平台币，Viat是Viabtc矿池的平台币，作为平台币自然有着各种各样的用途，不过难以量化影响相对核心价值也有限。 因此我接下来主要分析其核心价值，蛙矿发文时两者都在1500 BCH聪/6分左右，下面就直接用这个数了。为了通俗易懂，下文才使用了证券术语“市盈率”等，只是类比而已。 

CET核心价值：Coinex 交易所80%的收入分红 

这个看上去相比币安5年20%的回购似乎强了不少，不过这两个交易所不可同日而语，下面我们算一算。 

据Coinex电报群用户反馈：10月分红为 0.00135BCH/万CET ，那么 

年化“股息率”为: 0.00135*12/(10000* 0.000015)=10.8% 

直接拿 CET总价值[100亿总量]/80% 毛估估算：

 Coinex的平台总价为：0.06*10B/0.8=7.5亿人民币 

股息率咋一看上去，还不错，不过随着CET交易挖矿的冷却，交易量前景未明。横向对比一下其他分红型平台币，就我本人曾经算过的几个海外交易所大概在5%-10%区间 

Coinex值不值7个亿呢，中小型交易所估值本就困难，这里只能说Coinex团队曾经也展示过能力，捧红过CET，加上矿池加成能够接一些相关的交易，至少可以说不贵吧。 

另外有两个问题：

 1. 现在锁仓挖矿参与者只有26亿，然而CET总量接近100亿[减去少量回购]，意思是分母还有很大的上行空间 

2.锁仓CET可以获得CET，这里和问题1互相作用，考虑增发包括：锁仓挖矿/交易挖矿/团队解锁/其他等，计算十分复杂 

总的来说，CET已经到了一个还不错的价格，不能说到了捡钱的程度，至少回归了理性。 

VIAT核心价值：Viabtc 矿池20%的收入回购 

Viabtc身为Top5的矿池，没多少可横向比较的对象，也属于稀缺标的了吧。 20%的收入发20个亿，那么我们就直接说Viabtc总共值100亿Viat吧，毛估估: 

Viabtc平台总价: 0.06*10B=6亿人民币 

按白皮书里说上一年盈利为3000BTC+杂七杂八，毛估估3500BTC吧，假设今年不变： 

VIAT的“市盈率”：6*10**8/(3500*45000)=3.8 

哇哦，看上去倒是还不错，至少按这个数字肯定是不贵了，毕竟行业地位摆在那里 

看上去这两者都不错，尤其是VIAT如果以科技股股票来看的话可以说变态低估了，不过有些隐忧： 

1."收入"指的是盈利还是营收，毕竟经营有成本，写白皮书的时候未必关注到了这一点 

2. Viabtc矿池去年的盈利里面的3000+BTC是否包括云合约/自营矿场之类的收入，这些是否计入VIAT权益还不清楚 

3.下一次减产对矿池的影响很大，不知道手续费能否弥补这一情况

 4. 现在CET分红才执行了一个月，VIAT的回购更是还没开始，可靠性还有待观察，毕竟熊市里最重要的还是不要乱花珍贵的比特币。 

不过不承担风险哪来的高收益，相信币圈也不缺亲睐优质资产的冒险者。

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